Pulso Gastronómico · Reporte semanal · Semana 39 de 2026

Del 21 al 25 de septiembre

Alquimia

Consultoría operativa

● Favorable

Inflación de agosto

1,7%

La más baja del año · acumulada 21,3%

● Alerta

Actividad (julio)

−2,9%

Contra junio · −1,4% contra julio 2025

● Atención

Consumo masivo (agosto)

−1,5%

Interanual · acumulado 2026: −2,7%

● Favorable

Hoteles y restaurantes

+2,5%

Interanual (julio) · el comercio, −5,1%

● Atención

Carne en góndola

+1,1%

En una sola semana (3.ª de septiembre)

● Alerta

Riesgo país

609 pb

Máximo en seis meses · 10 ruedas en alza

Lectura Alquimia

El rubro resiste. La gastronomía crece mientras el comercio cae. Cuidar frecuencia y ticket antes que empujar precio.

Poco margen para trasladar. La carta subió 34,6% en un año; el salario privado registrado, 29,7%. El ahorro está en mercadería y mix.

Octubre ajusta sueldos. Básicos UTHGRA +8,03%: recalcular costo laboral y venta por hora trabajada.

Alquimia · Transformamos operación en rentabilidadFuentes: INDEC, Scentia, LCG, BCRA · 1 / 6

Datos y fuentes · Resumen ejecutivo

Semáforo: verde = favorable para el negocio gastronómico, amarillo = atención, rojo = alerta. Datos al viernes 25/09/2026. Inflación: INDEC IPC agosto 2026. Actividad: INDEC EMAE julio 2026 (desestacionalizado vs junio). Consumo masivo: Scentia, agosto 2026. Hoteles y restaurantes: EMAE julio 2026, var. interanual. Carne: relevamiento semanal LCG (semana al 18/09). Riesgo país: cierre 25/09. Paritaria: acuerdo UTHGRA-FEHGRA, base de cálculo +8,03% sobre básicos de septiembre para octubre en adelante.

02 · Macro

Los precios se calman, la actividad se enfría

Actividad · EMAE julio

−2,9%

vs. junio · acum. año +1,7%

Inflación · IPC agosto

1,7%

Núcleo 1,8% · 33,5% i.a.

Dólar oficial BNA

$1.540

+0,3% en la semana

Riesgo país

609 pb

Cerca de +20% en septiembre

¿Qué mide? EMAE: la actividad de toda la economía, mes a mes. IPC: cuánto suben los precios al consumidor.

Inflación mensual 2026 (IPC, %)

2,9

3,4

2,6

2,1

1,9

2,1

1,7

EneFebMarAbrMayJunJulAgo

Cierre de viernes	18/09	25/09	Semana
Oficial BNA	$1.535	$1.540	+0,3%
MEP	$1.538	$1.544	+0,4%
Contado con liqui	$1.589	$1.610	+1,3%
Blue	$1.550	$1.560	+0,6%

Plazo fijo a 30 días: TNA entre 16,5% y 19% según banco.

Lectura Alquimia

Inflación en baja, actividad en caída y mercado financiero nervioso: es un escenario de demanda floja más que de costos disparados. El foco para el local está en volumen y eficiencia, no en precio.

Alquimia · Pulso Gastronómico · Semana 39 · 21 al 25/09/2026Fuentes: INDEC (EMAE, IPC), BNA, mercado · 2 / 6

Datos y fuentes · Macro

EMAE julio 2026 (INDEC): −2,9% desestacionalizado vs junio; −1,4% interanual; acumulado 7 meses +1,7%. IPC agosto 2026 (INDEC): 1,7% mensual, núcleo 1,8%, 33,5% interanual, 21,3% acumulado. Cotizaciones: cierres de los viernes 18/09 y 25/09. Riesgo país: 609 pb al 25/09, máximo en seis meses; mínimo de julio en torno a 402 pb. Plazo fijo 30 días, TNA al 27/09: BBVA 19%, Nación 18,75%, Galicia 17,25%, Santander 16,5%.

03 · Consumo general

El consumo no rebota: se compra lo justo

Ventas minoristas pyme · CAME ago.

−0,2% i.a.

Acumulado 2026: −2,4%

Consumo masivo · Scentia ago.

−1,5% i.a.

Acumulado 2026: −2,7%

Confianza del consumidor · sept.

41,2 pts

+2,4% vs. agosto · Di Tella

Consumo masivo por canal, agosto (variación interanual)

Supermercados

−3,3%

Mayoristas

−1,8%

Kioscos y tradicional

−1,5%

Autoservicios

−1,3%

Farmacias

+1,2%

E-commerce

+36,9%

Verde: subió · Rojo: cayó. Las barras cortadas están fuera de escala.

Lo que se mueve

Menos volumen. En consumo masivo los precios subieron 26,4% y la facturación 25%.

Se posterga lo grande. La intención de comprar bienes durables cayó 3,4% en septiembre.

Comida en pymes, en baja. Alimentos y bebidas: −2,5% interanual según CAME.

Lectura Alquimia

El cliente compra lo necesario y se mueve a canales más baratos y online. Para el local: delivery y take away bien resueltos, y propuestas de valor claras (combos, menú del día).

Alquimia · Pulso Gastronómico · Semana 39 · 21 al 25/09/2026Fuentes: CAME, Scentia, UTDT · 3 / 6

Datos y fuentes · Consumo general

CAME, ventas minoristas pyme agosto 2026: −0,2% interanual a precios constantes, −2,7% vs julio desestacionalizado, acumulado ocho meses −2,4%; alimentos y bebidas −2,5%. Scentia, consumo masivo agosto 2026: −1,5% interanual, −0,7% vs julio, acumulado −2,7%; precios +26,4% vs facturación +25%. UTDT, Índice de Confianza del Consumidor septiembre 2026: 41,2 puntos, +2,4% mensual, +3,4% interanual; bienes durables −3,4%.

04 · Consumo en comida

El rubro resiste, pero la carta corre más que el sueldo

Cuánto subió cada cosa en los últimos 12 meses (%)

Canasta básica alimentaria

39,6

Alimentos y bebidas (IPC)

34,9

Restaurantes y comidas fuera del hogar

34,6

Inflación general (IPC)

33,5

Salario privado registrado (a julio)

29,7

IPC: índice de precios al consumidor. EMAE: actividad económica. Ambos de INDEC. Precios a agosto; salario a julio (último dato).

Hoteles y restaurantes · EMAE jul.

+2,5% i.a.

La actividad total: −1,4%

Comer afuera · IPC agosto

+1,8%

Apenas sobre el 1,7% general

Perecederos · consumo masivo ago.

−8,7% i.a.

Bebidas con alcohol: +2,6%

Lectura Alquimia

Entre lo que subió la carta (34,6%) y lo que subió el salario (29,7%) hay casi 5 puntos: cada aumento pega en la frecuencia. Conviene sostener productos ancla de precio y controlar porciones y merma.

Alquimia · Pulso Gastronómico · Semana 39 · 21 al 25/09/2026Fuentes: INDEC (IPC, CBA, EMAE, salarios), Scentia · 4 / 6

Datos y fuentes · Consumo en comida

Variaciones interanuales a agosto 2026 (INDEC): canasta básica alimentaria 39,6%; IPC alimentos y bebidas 34,9%; IPC restaurantes y comidas fuera del hogar 34,6%; IPC nivel general 33,5%. Índice de salarios INDEC, julio 2026: privado registrado +29,7% interanual. EMAE julio 2026: hoteles y restaurantes +2,5% interanual vs −1,4% del total (incluye vacaciones de invierno). Scentia agosto: perecederos −8,7%, bebidas con alcohol +2,6%.

05 · Costos del rubro

Septiembre calienta los insumos: carne y verdura adelante

Precios de alimentos en góndola, var. semanal al 18/09 (%)

Verduras

+2,3

Carnes

+1,1

Bebidas

+0,8

Panificados y pastas

+0,7

Lácteos y huevos

+0,3

Aceites

−1,5

Azúcar y dulces

−1,6

Con signo: + subió, − bajó. Alimentos en total: +0,6% en la semana.

Hacienda · Cañuelas

$4.180/kg

Novillo, promedio semanal. Índice novillo +2,25% en la semana.

Paritaria UTHGRA

+8,03%

Base de básicos desde octubre, sobre septiembre.

Tarifas · septiembre

+1,75%

Luz. Gas +1,40%. Cuadros residenciales AMBA.

Inflación septiembre

≈2,0%

Proyección privada. Alimentos 2,1–2,2%.

Lectura Alquimia

Esta semana: pedir listas nuevas a proveedores de carne y verdura, y recostear los platos más vendidos antes de que entre el ajuste salarial de octubre.

Alquimia · Pulso Gastronómico · Semana 39 · 21 al 25/09/2026Fuentes: LCG, MAG Cañuelas, UTHGRA-FEHGRA, EcoGo · 5 / 6

Datos y fuentes · Costos del rubro

Relevamiento semanal de precios de alimentos LCG (al 18/09): alimentos y bebidas +0,6% semanal, 1,8% promedio de cuatro semanas. Mercado Agroganadero de Cañuelas, semana al 25/09: novillo promedio $4.179,9/kg vivo; índice novillo +2,25% semanal. Paritaria UTHGRA-FEHGRA (CCT 389/04): tramo julio–septiembre con sumas no remunerativas; base +8,03% sobre básicos de septiembre para octubre. Tarifas septiembre: luz +1,75% y gas +1,40% (residenciales). Proyección EcoGo: ≈2,0%, alimentos 2,1–2,2%.

06 · Segmentación

Dónde pesa el precio y quién quiere gastar

Por región: precios de agosto y pobreza del 1.er semestre

Región	IPC general	Restaurantes	Pobreza
GBA	1,6%	▲ 2,0%	32,1%
Pampeana	1,6%	1,4%	30,3%
Noreste	1,8%	▲ 3,1%	41,5%
Noroeste	1,8%	▲ 2,7%	31,5%
Cuyo	1,7%	1,0%	36,7%
Patagonia	1,8%	▲ 2,2%	28,4%

▲: comer afuera subió más que la inflación (IPC, agosto). GBA = CABA + conurbano (13,9% y 36,9% de pobreza).

Ánimo de consumo · confianza, sept. (pts · var. mensual)

Interior

46,1 · +5,2%

GBA

39,6 · +3,3%

CABA

37,2 · −6,8%

En esta medición (Di Tella), GBA es solo el conurbano, sin CABA.

Ingresos bajos

+12,3%

Ingresos altos

−4,1%

Pobreza 32,3% (+4,1 pp vs. 2.º sem. 2025)

Canasta básica total: $1.605.497 por familia tipo (agosto)

Lectura Alquimia

En el NEA y el NOA la carta sube más rápido y hay más pobreza: ahí el precio decide. El interior es el más dispuesto a gastar; en CABA el ánimo cae 6,8%. Ojo con el público de 15 a 29 años, clave para el fast food: 36,9% de pobreza.

Alquimia · Pulso Gastronómico · Semana 39 · 21 al 25/09/2026Fuentes: INDEC (IPC regional, EPH, CBT), UTDT · 6 / 6

Datos y fuentes · Segmentación

Esta slide cambia poco de semana a semana; se actualiza cuando sale un dato nuevo. IPC regional agosto 2026 (INDEC). Pobreza: INDEC, EPH primer semestre 2026: total 32,3%, indigencia 7,5%; +4,1 pp vs segundo semestre 2025. CABA 13,9%, partidos del conurbano 36,9%; 15 a 29 años 36,9%. Canasta básica total familia tipo agosto 2026: $1.605.497. Confianza del consumidor UTDT septiembre 2026: ingresos bajos +12,33%, altos −4,07%; CABA 37,16 (−6,78%), GBA 39,55 (+3,33%), interior 46,11 (+5,23%).